Nguyên tắc gắn kết lợi ích người quản lí với lợi ích cổ đông là gì? Nội dung

- Chín mươi lăm phần trăm các công ty thuộc S&P 500 hiện có yêu cầu về quyền sở hữu đối với giám đốc điều hành. Nhiều phần trăm nhỏ các công ty không phải là công ty do người sáng lập lãnh đạo, chẳng hạn như Facebook, Netflix và Amazon, hoặc các công ty được tổ chức chặt chẽ, như Viacom. Rõ ràng, ban giám đốc công ty tại các công ty này không cảm thấy cần thiết phải tạo ra các chính sách về quyền sở hữu khi có sự liên kết chặt chẽ giữa các cổ đông và các giám đốc điều hành chủ chốt.

- Đánh giá mức độ phổ biến của các chính sách sở hữu theo lĩnh vực cho thấy sự khác biệt tối thiểu so với chuẩn mực, với một ngoại lệ; ngành Người tiêu dùng Tùy ý, nơi 8 trong số 76 công ty (11%) không có yêu cầu về quyền sở hữu. Chúng bao gồm bốn công ty đã tham khảo trước đó và các công ty như Garmin, Dish Network và D.R. Horton. Tất cả các công ty này đều có sự hiện diện mạnh mẽ của người sáng lập, với các giám đốc điều hành hoặc với ban giám đốc của công ty.

- Việc sử dụng các khoảng thời gian sau khi đăng ký / thực hiện quyền sở hữu khác với thời gian giữ cho đến khi các nguyên tắc về quyền sở hữu được đáp ứng. Năm mươi bảy phần trăm các công ty thuộc S&P 500 có một số khoảng thời gian nắm giữ; tuy nhiên, 50% trong số này chỉ là yêu cầu nắm giữ để đáp ứng các nguyên tắc về quyền sở hữu và chỉ 6,8% có yêu cầu nắm giữ thực sự sau khi đăng ký / thực hiện. Trong số 6,8% có yêu cầu nắm giữ thực sự sau khi thi đấu / tập thể dục, 3,1% chỉ định một khoảng thời gian cụ thể, 3,5% có yêu cầu giữ cho đến khi yêu cầu nghỉ hưu và 0,2% có cả hai.

- Theo doanh thu, một phần ba công ty hàng đầu thuộc S&P 500 có nhiều khả năng yêu cầu thời gian nắm giữ cho đến / sau khi nghỉ hưu hoặc trong một khoảng thời gian nhất định. Các chính sách sử dụng quyền sở hữu cũng khác nhau đáng kể theo từng lĩnh vực. Trong số các công ty tài chính, 16% yêu cầu nắm giữ cổ phiếu cho đến khi / quá tuổi nghỉ hưu, cao gấp đôi tỷ lệ của lĩnh vực cao nhất tiếp theo, Chăm sóc sức khỏe. Thêm 11% các công ty tài chính chỉ định một khoảng thời gian cụ thể. Một công ty, Capital One Financial, có cả hai chính sách. Cũng đáng chú ý, 82% các tiện ích của S&P 500 yêu cầu nắm giữ cổ phiếu để đáp ứng các nguyên tắc về quyền sở hữu so với tỷ lệ phổ biến chung của 50% đối với S&P 500, cao hơn 27% so với lĩnh vực cao nhất tiếp theo, Năng lượng, ở mức 55%.

- Vào thời điểm mà sự không chắc chắn về quy định và các phương pháp hay nhất đang được đưa ra thử nghiệm, thậm chí là ISS, trước đây yêu cầu khoảng thời gian nắm giữ sau khi kiểm tra / thực hiện 36 tháng đối với đề xuất ủy quyền chia sẻ của nhân viên mới cho cổ đông để kiếm được “đầy đủ điểm, ”hiện đã sửa đổi yêu cầu này xuống còn 12 tháng.

- Từ năm 1999, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã ban hành Nguyên tắc Quản trị Doanh nghiệp (OECD, 2004). Những tài liệu này đã trở thành tài liệu tham khảo cho các nhà hoạch định chính sách, các nhà đầu tư, các tập đoàn và các nhóm lợi ích khác (các bên liên quan) trên toàn thế giới, những người đã tăng cường chương trình nghị sự và cung cấp một hướng dẫn chuyên biệt về các thông lệ tốt để thực hiện chúng có thể được điều chỉnh cho phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của mỗi quốc gia (thành viên hoặc không phải thành viên của OECD) hoặc khu vực, cho dù đối với các sáng kiến ​​lập pháp và / hoặc quy định ở các nước thành viên và không phải thành viên. Các nguyên tắc như vậy có thể được tóm tắt với các định đề sau: OECD, (2004)

+ Bảo vệ quyền lợi của các cổ đông và đảm bảo đối xử công bằng đối với tất cả họ (thiểu số và người nước ngoài).

+ Có cơ hội (tất cả các cổ đông) để có được một khoản bồi thường hiệu quả cho những thiệt hại do vi phạm các quyền của họ.

+ Công nhận quyền của các bên thứ ba quan tâm và thúc đẩy hợp tác tích cực giữa họ và xã hội trong việc tạo ra của cải, tạo việc làm và thành tựu của các doanh nghiệp tài chính bền vững.

+ Được thông báo đầy đủ và kịp thời về tất cả các vấn đề liên quan của công ty (tình hình tài chính, hoạt động, cổ phần và quản trị công ty).

+ Có hướng dẫn chiến lược cho công ty, giám sát hiệu quả việc quản lý của Hội đồng quản trị (sau đây gọi là CA, ở một số quốc gia sẽ là JD giống nhau) và trách nhiệm của Hội đồng quản trị với các cổ đông.

- Về nguyên tắc đầu tiên được đề cập ở trên, khi kiến ​​trúc quản trị công ty thiết lập làm trọng tâm để bảo vệ hiệu quả lợi ích của các nhà đầu tư bên ngoài công ty, họ sẽ sẵn sàng trả nhiều hơn cho cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, khuyến khích các công ty phát hành các công cụ này để tài trợ mới các dự án

- Những quốc gia có mức độ bảo vệ cổ đông cao quan sát thị trường chứng khoán có giá trị cao hơn, có nhiều công ty được giao dịch hơn và tần suất chào bán cổ phiếu lần đầu cao hơn .Do đó, quản trị công ty cũng cung cấp các phương tiện mà qua đó công ty thiết lập các mục tiêu của mình, các cơ chế để đạt được các mục tiêu đó và giám sát hoạt động của mình.

- Không chỉ đảm bảo vốn của các nhà đầu tư, mà khi nó được áp dụng một cách hợp lý, nó cung cấp một loạt các điều kiện đảm bảo cho tất cả các bên liên quan rằng họ sẽ có thể thu hồi vốn đầu tư của mình, cộng với một số thù lao cho nó, cho dù họ là chủ sở hữu hay cộng tác viên (công nhân) hoặc các tác nhân khác.. Trong trường hợp các thành viên sở hữu độc quyền, cũng có thể cho phép họ tiếp cận với quyền tham gia vào việc kiểm soát công ty.

- Hiện nay có hơn tám mươi hai quốc gia đã phát triển và công bố các khuyến nghị cụ thể cho đặc điểm của quốc gia họ. Ngoài ra, các tổ chức phát hành khác nhau tùy thuộc vào mỗi quốc gia, cụ thể là: sở giao dịch chứng khoán (khi sáng kiến ​​đến từ cơ quan quản lý thị trường chứng khoán: SEC, CNMV, v.v.), chính phủ (khi tổ chức phát hành là chính phủ của quốc gia hoặc một trong các bộ của nó:

- Mục đích là để cung cấp sự bảo vệ tốt hơn cho các nhà đầu tư của công ty ở những quốc gia mà họ có ít phạm vi pháp lý hơn. Các quốc gia trong môi trường thông luật hoặc Anglo-Saxon (các quốc gia thông luật) cung cấp sự bảo vệ pháp lý tốt hơn các quốc gia có truyền thống pháp luật dân sự (các quốc gia luật lệ) . Vì lý do này, các biện pháp sau bao gồm một số lượng lớn các biện pháp quản trị tốt hơn các biện pháp tương ứng với các quốc gia thông luật . Rõ ràng là các mã được soạn thảo gần đây hơn tìm kiếm mức độ bao phủ của nhà đầu tư lớn hơn các mã tiên phong.